Coinbase：一旦比特币现货ETF开始交易恐有两个关键风险

伴随着比特币现货ETF预计在来年一月根据的期望也越来越大，促进了BTC价钱的不断上升。但是，在这股乐观情绪背后，依然隐藏着该新金融商品正式获批并迅速交易后可能面临的风险。

Coinbase的探索负责人David Duong和专业市场销售操盘手Greg Sutton就在那19日的Podcast中提到，一旦比特币现货ETF逐渐买卖，市场可能会面临两个关键点风险。

高需求下，发行人的持股不够风险

关键在于有关得到比特币问题。当比特币现货ETF发行时，发行人必须从特定受监管部门选购比特币以适应ETF的持股需求;但是，假如投资者对于该ETF的需求远超预期，可能会致使发行人在满足这些需求时面临困境。David Duong强调：高需求自然就是一个比较好的状况，因为他体现出市场对于该产品明显兴趣爱好…但是以后需注意发行人的持股不够风险。

这一风险完全取决于比特币市场的流动性和受监管部门的选购限定。在大需求的情形下，如果市场流动性枯竭，因受监管部门的供货比较有限，这可能导致ETF发行人在获取需要比特币层面碰到困难，导致销售市场不确定性加重。

基差交易盈利降低，恐危害比特币市场利率

次之，一种最流行的组织量化交易策略—基差交易风险还需要注意，所谓「基差交易」是运用比特币现货与期货交易间的价格差距开展对冲套利。

随着更多投资者根据现货ETF对外直接投资比特币，并非挑选期货交易或其它衍生品，这将会增加对比特币现货市场需求，进而可能造成现货和期货行情之间的差别(即反向市场)变窄，使这种量化交易策略变得不那么能够赚钱。

这样的事情可能造成一些投资者降低在比特币市场交易行为，从而影响市场需求和流通性。

但尽管基差交易的营利性减少会严重影响一部分机构投资者的个人行为，但比特币销售市场还有其他的各种因素决定着其需求价格，并且不完全依赖于某一种量化交易策略，因而这一变化仅仅潜在影响销售市场的一个因素。

现阶段离2024年1月10日仅剩不上三周的时间，那就让我们持续观察下来。