大概在一年前，EigenLayer 开启了一段致力于帮助新形态的网络信息安全了解的新篇章，“再质押”这个概念应时而生。总得来说，ETH 验证器如今能保护好几个互联网的安全性，包含 DA 层等基础梁、计算网络等，及其分享定序器等消息中间件。从本质上讲，一切互联网都要某种形式的的共识，而无需创业资金来确保安全。这种网络在 EigenLayer 上被称作积极验证服务项目(Actively Validated Services: AVS)。
要是没有 EigenLayer，一切想变成某一系统软件(比如 DA)的运营商都要项目投资有关硬件配置，及其原始质押。这也使得必须验证器集合的新项目迫不得已以很高(有时候不科学)市场估值发售代币，以获得高通胀奖励。这可能导致大规模外汇投机售卖，对验证器运营商很不利。
实际上，存有单一运营商的金融杠杆减持风险，但总会有表现好的验证器需要借此机会获得一些额外收益。
EigenLayer容许通过创建 EigenPods 或者使用相近 stETH、rETH 和 cbETH 等流动性质押代币(LSTs)去进行以太坊的当地再质押，从而确保 AVS 互联网的安全性。有着 LST 的所有人其实都是以太坊的可靠性和中心化的推动者，并且从以太坊网络中领取奖励。流动性质押代币 (LSTs) 的进一步质押是为了 AVS 互联网给予安全系数，从而获取 AVS 收益。因而，LST 再质押者把有资质得到互联网奖赏(扣减运营商花费)。
即然质押和再质押是有帮助的，那么为什么这是流动?
如果你相信以太坊的流动性质押，或许你还会认同流动性得再质押。以太坊的流动性质押事实上涉及到双方：Lido 和零售参加者。零售参加者可能说，我没有一定的ETH、硬件配置，或是乃至没时间去运营一个验证器，但想要我的ETH收益更高一些。质押企业往往会说，我帮你;我扣除一部分收益做为运营成本，并且以半透明的的形式进行。
这规避了大众的五个花销：硬件成本、软件维护、时长、时间精力、思维能力。
针对 EigenLayer 而言，除了以上有关的花销以外，也有附加委托花销。在以太币中，由运营商运转的每个部分全是“可以替代的”，即互联网将每个部分视作同样，不论是在 bare-metal 基础设施建设、云空间或是别的地方运作。
针对 EigenLayer，有一个互联网用以确保其他网络，互联网中的每一个运营商都可以使用期待验证什么其他互联网。这基本上代表着不会有同样的2个运营商。因而，资深的精英团队或研究会恰当地挑选具有较强战略的运营商，便于处理零售参加者的负担~
全年度都可以获取比以太币里的一切质押协议书都强的ETH收益。
如果要关心收益，大概有 1748 种方法使你的ETH获得更多的收益。
真真正正的价值在于基本上“无风险”收益率，指风险最小获得ETH方法。针对流动性代币，风险越低，该 LST 列为别的协议书的可能性越大，组合性越高，对 LST 的需要越多。全部这一切都是从信赖开始，即最低风险。
针对 LST 而言，风险评定并不是那么艰难。您有根据运营商的风险(运营商关掉验证器，运营商品质，硬件配置质量等)以及基于互联网的风险(区块链智能合约风险)。全部风险的共识算法同样，对每一个运营商最低配置要求都是相同的。
在再质押中，拥有更多要素应该考虑，主要包含配置要求(是否要拓展)、AVS 的网络安全审计、新式共识算法的实战检测、AVS 自身的投资模型及其AVS所取得的拥护者(投资人、合作方等)的种类等比较小的要素，如 AVS 所取得的拥护者种类(投资人、合作方等)。仅在 EigenLayer 上运行的 15 个 AVS ，就会有 32,767 种可能对策。大家不能指望散户作出有现实意义的确定。
零售参加者不容易这么做，如果她们简单的效仿一切运营商对策且被减持，可能导致信赖缺失，进而影响互联网的流动性。假如运营商推出自己的 LST，可能导致在刚开始发生过多泛娱乐化或过多质押集中化。即便好几个运营商使用相同的对策，但有着不同的 Liquid“再次质押”代币(LRTs)，也会造成不必要泛娱乐化。一个具有统一方案和运营商中心化的一同 LRT 对 EigenLayer 的成就尤为重要。
这保证了“最少风险”的正面反馈循环系统，可以看作是：
最好风险管理方法 → 大量流通性 → 较多列为授权管理 → 较多应用 → 较多流通性 → 最受欢迎的 → 最少风险
往往是最低风险，是由于从 100,000 个验证器中被减持的 1 ETH 比从 1 个验证器中遗失的 1 ETH 风险要小得多。这也是为什么大家依然选取与 Lido 开展质押。Lido 近期经历了一次减持事情，其中还有 20 好几个验证器每一个减持约 1.1 ETH(总计约 20 ETH)。虽然他们的基础设施建设合作方早已承担着损害，但相对于 Lido 的 8.83 上百万质押的 ETH 而言，这是很渺小的。这说明了有着值得信赖的合伙人的必要性。
流动性再质押是如何工作的?
客户把他们的 LSTs/ETH 发送至流动性再质押平台上的保证金账户协议中。再质押者将得到等价的 LRT(流通性重质押代币)。随后，该合同把这些 Tokens分给 EigenLayer 协议中的策略管理合同书。策略管理合同书把这些 Tokens 交由连接点运营商，以确保连接点运营商恪守对策。LRT 治理可以考虑特殊的思路。运营商验证最底层 AVS，保存一部分奖赏。其余随后转至 LRT 协议书，该协议会选取一部分，最后将其他分给再质押者。这确实比 LST (流通性质押代币)更具有获取性，但工作量和维护保养要消耗最多的资源。
谁也不知道 AVS(积极验证服务项目)鼓励将怎么分配，并不清楚每一种共识算法将如何运作。然而由于一些基础的书面形式计算能力，下边是对于测算 EigenLayer 收益率有参考价值的几类很有可能场景。
在决定 FDV(彻底稀释液公司估值)的情形下，参照工程项目的最后已经知道 FDV 数据信息，这些新项目代币可能有更高的公司估值运行，促使收益率明显更有吸引力。这样算下来，我们假设 EigenLayer 绿色生态系统页面上公布的全部合伙人的 FDV值就是他们最后一轮筹集资金市场估值。截止到10月19日，Eigen Layer 的 TVL(总锁单使用价值)大约为 172k ETH，Lido 的前提收益率大约为 3%，根据我们的测算，大概有6200万美金排放(二者都受 TGE 价格与排出危害，是保守数字，即2.5%的代币供应 FDV)，大概等同于均值9%的 APY 提高收益，很有可能累计超过12%。
在更激进情景中，Boosted 的收益 APY 可能高达15%。不过这些都是基于假设的，假如探讨深层次计算方法，还可以在Twitter上给我留言 (Rao_Sidd)。
在这个空间中，想真正成为大赢家，可以从创建最大信赖逐渐。LRTs也将遵循与 LST 同样的正面反馈循环系统。风险监督是吸引住再质押者、流通性服务提供者和合作伙伴的最重要因素。
在接下来的某个时候(时间轴不确定)，收益可能会比ETH的收益稍微更高一些，但是这将取决于最底层 AVS 的投资模型设计和使用情况。AVS 的应用，将成为客户在以太币中取得最低风险收益的挑选，这也是以太坊的的共识奖励 AVS 收益率融合。
Mantle 近期从 BitDAO 资金中质押了 40,000 ETH 给 Lido，在可预见的未来，这就意味着他将获得大量的 stETH，有可能在 Mantle 上列举，且一部分还会再质押在 EigenLayer 上(在 LST 市场供应限制提升时)。比如，假如Mantle 选择用 EigenDA 做为 DA 层，在这样的情况下，他将很大的偏重挑选最少风险的思路，所以这些 AVS 在维护资产库的与此同时，还支持 Mantle 的整体策略与目标。
Mantle 还能够鼓励使用她们平台上的 LST: mntETH，并制定与之匹配的 LRT(流通性再质押代币)。这有助于 Mantle 合理利用自身资产，同时帮助确保他们约定的 DA 层的安全性。获得费用可作为 Gas 回馈给他的客户。
因为竞争态势，幂律会充分发挥一定的作用(市场竞争布局侧重于"赢者通吃"的方式)，前1-2个协议书最后可能操纵市场 80-90%。我觉得，只有极少数彻底致力于开发设计这个市场的协议书才有希望冒出来，因为这消费者的需求高度集中的资金投入。还可能一些大型 LST 协议书可能像 Swell 那般向供应链上游融合，但目前还没有大量征兆。
LRT 协议书在这个市场第一天就可以用也是非常关键的。零售市场较大的认可是来自于 TVL(总锁单使用价值)。在 EigenLayer 启动第一天或第二天就能吸引到优良 TVL 项目，有可能成为可预知未来的领导者。
总有一些人追求高收益，特别是高风险投资人。伴随着LRT合同的更广泛采用，将有更多的 DeFi 融合，很多对策将呈指数级开启，也将创造一个积极主动的飞轮效应。
对于我们来说随着时间推移，全部运营商也将选择用更类似的思路，并得到最低收益。这将会完全取决于最底层 AVS 以及投资模型的新旧设计方案。为了防止不少 LST 大鲸鱼和流动质押协议控制 EigenLayer，协议书方面存有操纵。要是再质押收益愈来愈没有风险，流动性质押协议书将会成为以太币生态系统中核心圈。这可以通过初期选用 Jon Charbonneau 定义里的“整治证实”版本来减轻。
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