MakerDAO做为去中心化金融业(DeFi)领域内的先行者，以独特的双代币模型数据创新性的抵押借贷体制，很好地建立并维护了一个根据以太坊区块链的去中心化稳定币——Dai。本文将深入分析MakerDAO工作原理，揭露其怎样通过智能合约技术性和自动信息反馈来保证Dai其价值与美元长期保持挂勾。
MakerDAO是一个去中心化的基层自治组织，其主要部件包含一套繁杂的智能合约系统和两种功能迥异的代币：稳定币Dai和治理代币MKR。该体系工作在以太坊网络上，用户可以根据超额抵押数字货币来生成Dai。
抵押贷款： 客户首先选择接纳的质押财产(如ETH)把它存进MakerDAO智能合约中特定抵押品智能钱包，即质押仓(Collateralized Debt Position, CDP)。抵押品需超过一定的抵押率(Liquidation Ratio)，这是为了确保即便在销售市场价格调整时，还能保证Dai的稳定。
形成Dai： 当客户的抵押贷款财产达到所规定的抵押率后，她们就可以用智能合约形成相对应意义的Dai。比如，假如抵押率为150%，那么用户每存进使用价值150美金的ETH，基础理论上就能形成使用价值100美金的Dai。
平稳费与调整管理机制： 客户在形成Dai时需要缴纳平稳费，这部分费用一般以MKR代币方式扣除，并及时消毁或初次分配，用于均衡市场供求，保持Dai稳定费率。除此之外，MakerDAO系统会根据销售市场标准动态管理抵押率和其它关键参数，保证Dai的价钱自始至终导向在1美元左右。
MKR不仅仅是MakerDAO治理代币，让MKR持有人加入到合同的升级决策的过程中，并且在维持Dai平稳层面发挥重要作用。在市场变化造成抵押品使用价值无法满足已产生的Dai时，系统自动竞拍抵押品，这可能会公开增发MKR以购买不够的抵押品，这种机制既保证了Dai稳定，也提高了MKR市场需求和稀缺资源。
为了避免系统中发生欠佳负债，MakerDAO配有严格结算体制。一旦抵押品使用价值小于安全性阀值，智能合约会触发清算方案，容许所有人回收这种小于抵押率的抵押品，并消毁对应的Dai，进而修复系统的健康状态。
MakerDAO根据科学严谨数学分析模型、实时销售市场信息反馈和去中心化的治理方式，打造了一套稳定而灵活多变的稳定币发行与智能管理系统。正是这种设计方案，促使Dai可以在加密货币市场异常波动的情形下，依旧保持与美金的平稳挂勾，变成DeFi全球必不可少的重要前提。随着时间的推移和技术升级，MakerDAO再次推动着去中心化金融体系向更为广阔应用领域扩展。
