Coinbase准备成功了吗？彭博社的法律专家认为 SEC 胜诉的可能性为 70%

伴随着美国证券交易委员会 (SEC) 与美国加密货币交易所 Coinbase 间的法律战进行，主审法官 Katherine Polk Failla对 SEC 立场和查证此案的动因持怀疑态度。这一事态发展使天平秤向有益于 Coinbase 方向歪斜，由于审判长展现出了浓厚兴趣，并且表示很有可能侧重于适用该交易所的论点论据。

Coinbase 的防御后劲十足

美国证券交易委员会 (SEC) 于 6 月对 Coinbase 提出诉讼，指控该交易所为本该注册为证券数据加密货币买卖提供帮助。从总体上，SEC 指控 Coinbase 做为没有注册的大国证劵交易所、经纪人和清算机构经营。

监管部门尤其对于该交易所的“质押贷款”方案，这个计划使用户可以验证成功区块链系统里的活动来汇聚财产并获得嘉奖。但是，Failla 审判长很明显的怀疑态度让人们对 SEC 案子的幅度产生质疑。值得关注的是，彭博社最高级的起诉投资分析师 Elliot Z. Stein 表明坚信Coinbase 有 70% 的好机会赢得这场纠纷。

Stein 的分析认为，审判长感兴趣为“投资协议书”制定一个明确的定义，该界定不包含藏品，而 Coinbase 明确提出的概念更具说服力。这名分析师表示，Coinbase 的概念规定对企业进行项目投资，而不只是生态体系和可执行的责任。Stein 还提到，近期的裁决(比如7 月份涉及到 Ripple 的裁决)说明，在公众交易所市场销售数字货币可能并不合乎用以明确投资协议书的 Howey 检测。

除此之外，该交易所也对 SEC 的指控给出了强有力事实论据，觉得这些指控并没有充分说明该交易所在交易商职责上的表现。

Coinbase 案子预估第二季度结果怎么样?

第一次法院矛盾后，彭博社最高级的起诉投资分析师阐述了一个基础问题。Stein 表明，预估该案的裁决将在 2024 年第二季度末作出，法伊拉审判长家喻户晓的高效率可能会致使较早裁决。更为关键的是，Coinbase 的重要结论可能对 SEC 现任主席 Gary Gensler 根据执法行动管控加密货币行业勤奋产生不利影响。自出任现任主席至今，Gensler 已发动了50 多种加密货币执法行动。SEC 击败 Coinbase 将维护保养 Gensler 的议程安排。此外，有益于交易所的裁决将考验 SEC 的监管范围，并可能导致最高人民法院变小 Howey 测试范畴。

交易所和 SEC 中间的这场法律法规对战体现出了为高速发展的数据加密行业定义管控边界和创建确立基本方针的不断抗争。此案的结果有很有可能营造加密货币监管将来，并塑造关键的先例，会严重影响 Coinbase，还会影响更大范围生态体系。