Arthur Hayes预测今年3月比特币可能会暴跌

在北海道的超级雷暴中，花草树木帮我带来了导航栏方向，而央行家思想家同时也为我还在项目投资全球金融市场时带来了方位。尽管没有投资者能够预知未来，但是我们可以观查销售市场并且为每件事得到的结果分派几率。如果市场对某一发生的概率与我们自己测算不符合，就存在一定的交易机会。

加密货币大牛市正处在初始阶段，我们应该控制好自己的激情。如同比特币每10min产生一个区块链一样，现阶段污浊的法定金融体制即将迎来其预订却不风彩最终的结局。但是，虽然我对此最后的结果很明确，但通向这一将来的路线是不确定的。我们应该提高警惕，并随之项目投资押注。

简单点来说，我已为这个周期环节启动了充足的资产，即售出流通货币或购买加密货币。我正为今年3月全部加密货币的剧烈下挫打下基础，有各种各样的事情要我预见到这会所发生的。我将论述我的理由，及其我将所看到的转折点，这种转折点将导致我有信心应用比特币看跌期权巨资看空加密货币销售市场，随后售卖国外国债券(T-bills)，并回收大量比特币和其它加密货币。

自变量

三月份存有三个以难题方式相互冲突的自变量。逆回购方案(RRP)账户余额什么时候接近零?

通过降低RRP账户余额，流动性被引入金融体系。当这个数贴近零时，我将其界定为2000亿美元流动性，市场将想要知道下一步是什么，必须要有另一种美金流动性由来才能维持销售市场的狂欢。

这也是RRP账户余额成立以来的数据图表。水准一条线是2000亿美金。我坚信3月初，逆回购账户余额有望突破2000亿美金。这一可能是根据2023年不一样起点下落速度计算得出的。定期存款融资方案 (BTFP) 将持续吗?

3月12日，破产的银行必须找到现钱，与美债跟他们复购给美联储的别的达标债卷开展交换。说到底，这也是耶伦(美国政府科长)的决策。销售市场将于几周前逐渐好奇心定期存款融资方案 (BTFP) 能否持续下来。最初 BTFP 过程是，保险公司在公开市场操作上贡献价值 80 美金的美债，但得到 100 美元现金。当方案结束后，金融机构务必交回 100 美金，随后才能收到原先的美债。假如现钱是给逃跑的存款人，那样在没有售卖大量股权或发售高收益债券的情形下，银行会怎样获得现钱?

美联储会议会央行降息吗?

美联储会议3月大会将在本月20日完毕。现阶段，市场预计美联储将自2021年3月逐渐升息以来的首次央行降息，减幅至少达到0.25%。这是一张美联储会议基金期货暗示着将来美联储会议升息概率表。如你所见，截止到1月3日，市场预计有75%的概率央行降息0.25%。上面这些变量是相互依存的。事件顺序至关重要，因为他可能会影响市场对于美联储会议和美国政府今后将给予或未提供是多少美金流动性的假设。

假如我预测分析恰当

如今我们务必为不同的事情途径分派几率并分析市场反应。

逆回购下降的速率

假如逆回购在3月初接近零，金融体系将会下挫。记得与股市暴跌直接发生的美国国债收益率飙涨吗?唯一的原因是因为，11月1日逐渐国债券大幅反弹，是由于一季度国家财政部债务管理汇报在那一天公布(深潮注：这些文件的目的在于提供相关政府部门借款要求和策略的清晰度，并告知投资人和销售市场即将进行的竞拍、公开发行的证劵类型和经营规模，及其债务管理制度的任何变化。它对金融体系尤为重要，因为它会影响到利率的投资建议。)

此报告中，确定了美国政府将贷款更多的转移至收益曲线的短端。伴随着国债券供给量的提高和回报率的提升，货币型基金(MMF)会受到经济发展鼓励，应用 RRP 中储存的现钱选购国债券。在其他条件相同条件下，RRP 余额降低增强了全面的流动性;这便是全世界股票与债券销售市场快速上涨的主要原因。一条线是10年期国债，双黄线是10年限和2年期国债收益率之间的差别。如你所见，回报率在10月底达到巅峰，呈熊式加重发展趋势，代表着一条线和双黄线与此同时升高。11月初开始了一场猛烈地债卷空单挤压成型，回报率狂跌。

要是没有别的一个新的美金流动性由来，我坚信债卷、个股，乃至加密货币也将受到严厉打击。我稍后会在战略买卖一部分详细描述，但是我会在这时候选购一大笔比特币的看跌期权交易头寸。我们不能事前了解逆回购降低的速率。因而，我将高度关注转变速率。它可能与我的预测分析有实际性误差，我将适当调整我量化交易策略。不管怎样，我还在2023年后半年大量购买了加密货币，我觉得从现在到4月是也不是一个很好的看久加密货币的时间段。

定期存款融资方案(BTFP)

2024年是美国总统大选年，一般美国人对金融家的援助已感到厌烦。因而，我坚信耶伦为了能展现美国银行管理体系的巨大，不容易续签BTFP。但是，一旦几个足够的非 TBTF 金融机构(TBTF意指“大而不倒”)因总股本接近于零而不得不接手，必须的监管资本也会跟着消退。美国国务卿耶伦必定会以新版本 BTFP 的形式向金融机构注入更多的流动性。因为缺乏逆回购涌出的流动性和印刷钱无法覆盖非TBTF金融机构负债表里的债卷亏本，全球资本市场要被重挫。销售市场能给资产持有人产生重挫，进而促使美联储会议和财政部再次加水。这也是具备相关性的。包含加密货币在内的财产也将一起下挫，现在市场对市场交易再度充分发挥并清除系统中资金链断裂的金融机构的发展前景觉得忐忑不安。

3月FOMC大会

BTFP 将在 3 月 12 日期满，美联储利率确定将在 3 月 20 日公布。这俩关键决策点间有六个交易时间。假如我预测分析恰当，在这期间销售市场的情况会使一些银行倒闭，驱使美联储降息正式宣布修复 BTFP。在技术上讲，美国政府不能向银行放款，这也是美联储的工作中。但假定美联储会议因接纳使用价值小于提供的美金的抵押物而蒙受损失，那这些损害将流入国家财政部，最后流入国外经营者，由于国家财政部务必借更多钱来支助美联储的损害。

比特币最开始将随着更大范围金融体系大幅度下挫，但会在美联储会议以前反跳。主要是因为比特币是唯一一种不成为银行业务债务且在国际范围内买卖的中性贮备钱。比特币了解，当状况变糟时，美联储会议总会引入流动性回复。如果它被称作新的名字，以蒙蔽那些从TikTok获得新闻报道得人，但请你放心，比特币了解，不管以何种掩藏方式，印刷钱一直印刷钱。因而，在美联储最后屈从重新启动提款机之前之后，比特币可能快速上涨。