为什么说以太坊ETF的通过是不可避免的？

美国的处理方式应当不奇怪。 美国证券交易委员会 (SEC) 并没跟随以太坊 (ETH) 交易所交易基金 (ETF) 的风潮。 昨日，这家机构下注了贝莱德 (BlackRock) 的以太坊 ETF 提议，该提议最开始于 11 月递交，好多个月前，该投资管理公司出人意料地确定试着发布现货交易比特币股票基金。

美国证券交易委员会的报告指出：“联合会觉得特定比较长的时限对拟议规则变动付诸行动是适度的，便于有更多的时间考虑到拟议规则变动以及其中提的问题。” 上星期它采用了几乎相同的表达，另外还延迟了富达以太坊股票基金发行。

这是大多数销售市场分析师预测的决策。 摩根银行 (JPM) 投资分析师在最新的一份报告中表示，SEC 在 5 月份以前批准根据 ETH 的 ETF 的概率不得超过 50%。 彭博新闻社资深的 ETF 权威专家 James Seyffart 表明，以太坊 ETF 现货交易提议的延迟时间可能在未来好多个月“再次有时候产生”。

那样 ETH ETF 发售到底需要干什么呢? 这样的事情似乎比比特币 ETF 的现象还需要简易，比特币 ETF 在 SEC 的一番磨磨蹭蹭后最近新发布。 多年以来，美国证券交易委员会由于担心隐性的销售市场控制而纠结是不是批准比特币股票基金。

世界领先的 ETF 出版商和最大的投资管理公司贝莱德 (BlackRock) 是第一个制订交易中心监管协议书来平复这种担心的企业，11 家 ETF 出版商也向监管部门作出了几类重要妥协，比如支付现金并非比特币清算，而求得到批准。

但是最终，灰度值的法院获胜驱使 SEC 现任主席加莫·詹斯勒 (Gary Gensler) 批准了根据比特币的金融理财产品。 一名起诉审判长指责这家机构以前批准根据期货 ETF 但未批准根据现货交易的 ETF 的思路有误，并要求其重新审视上市标准。

那样，ETH 期货交易 ETF 即将上线可能是一个好征兆。 但是，Gensler 在公共声明中说，批准比特币 ETF 的决策“决不代表着联合会想要批准加密资产证券上市标准”。

SEC 委员会 Hester Peirce，美国最适用加密货币的人 监管部门近期表明，SEC 不准备就 ETH ETF 上法庭，并且表示在作出决定时把“可用例子”。 Peirce常常和她的联合会朋友破裂，并做出公开声明指责这家机构对于数据加密企业及项目所提出的很多法律法规考验。

在 Gensler 宣布推出比特币 ETF 后， Peirce在一份措辞严厉的公开声明中说，这家机构“白白浪费十年来进行大家工作机会”，这是一场“多余但后果很严重的传奇故事”，该经典传奇故事保存了投资人对产品需求，并“迫使散户”以最低高效率的方式进行比特币买卖。”

虽然 Peirce 如今表明 SEC 和 Gensler 早已吸取教训，因而也不会像比特币 ETF 申请者那般更改“总体目标”，但她对“预测分析一切特殊”数据加密商品会有什么犹豫不定。 在 Coinage 访谈中，她指出，让 ETF 给市场充分准备必须“大量工作”，并且“事实证据状况”确实很重要。

“美国国会未授权大家告诉我们某种特殊项目投资适合不适合她们，”Peirce说。

比特币能够获得批准，因为这是唯一被监管部门统一归为产品的加密资产。 Gensler 与初期监管部门所讲的以太坊“充足区块链技术”不一样，他对于 ETH 给出了忧虑，尤其是在该网络转为质押贷款体制以后。

摩根银行投资分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 写到：“美国证券交易委员会已经对于为包括以太坊等在内的权益证明区块链技术给予质押贷款提供服务的加密货币交易所提出诉讼，这也使得以太坊现货交易 ETF 的批准更具有趣味性，起码在这种起诉及时解决以前都是这样。”

Panigirtzoglou 还提到，SEC 在针对加密货币交易所 Kraken、Coinbase 或 Binance 涉嫌违反证券法的纠纷中并没有立即谈及 ETH，这说明它实际上可能会把数字货币归为产品。 除此之外，假如美国证券交易委员会就 ETH ETF 进行争夺，如果它迫不得已与商品期货交易联合会对抗。

所有这些都说明 ETH ETF 是在所难免的，但正前方依然存在很多阻碍。

虽然SEC在这片土地上推迟行为阻拦美国顾客以一种安全性、有税务优点的形式接触到了第二大数字货币，但是最终可能会对以太坊有益。Peirce多次表示，根据考验比特币ETF，SEC间接的以在这类产品周边造就“人为因素疯狂”来刺激需求。

她坦言：“美国国会并没有受权大家告诉我们某种特定项目投资适合不适合她们，但我们却乱用行政执法程序，向社会瞒报大家不满意的项目投资。”