比特币现货ETF获批开启加密市场的主流时刻

历经十年的比特币现货ETF持久战终于等到了胜利曙光。1月11日，美国证券交易委员会(SEC)宣布批准了11只比特币现货ETF，BlackRock、Grayscale、Fidelity、Bitwise和VanEck等成为首批进场参赛选手，则意味着比特币宣布步入全世界流行财产队伍。

Grayscale申诉成功成获批重要，“铺路搭桥”却并没有认同比特币

自2013年Winklevoss哥们初次递交比特币现货ETF审核后，愈来愈多传统和加密组织逐渐下注ETF，但在和监管部门的博弈中，大多被SEC以“ 缺少对投资者保护和担心销售市场控制和诈骗”的理由拒绝。

时隔十年后，Grayscale获得美国SEC的诉讼变成比特币现货ETF获批的关键所在大转折。依据SEC现任主席Gary Gensler全新申明，从2018年Jay Clayton主席任期一直到2023年3月，SEC曾否定了超20项现货比特币ETP的交易方式备案手续，包含Grayscale递交的“计划将Grayscale比特币私募基金转换成ETP”文件，但美国华盛顿特区上诉法院觉得，SEC无法充足表述不意批准灰度值拟议ETP发售与交易的原因。因而，人民法院撤回了对于Grayscale的指令，并把这事送回联合会再审。基于这些情况及批准令更为充分讨论的现象，Gary Gensler觉得最可持续发展的前行道路是批准这种比特币现货ETP的上市与交易。

此外，美国SEC委员会Hester Peirce也在声明中认可，比特币现货ETF的批准要在法院干预下达到的。他指出，比特币有关ETP的申请流程与过去十年中基本批准的许多ETP显著差异，造成了长期性的拒绝。SEC更是以比特币销售市场不够成熟和控制难题为理由申请办理。但是现在SEC在审批令中提到，因为以往两年多比特币期货交易市场和现货价格行情高度相关，已验证了避免欺诈和操纵的方式。SEC对这种办理的回绝向社会公众信赖导致了危害，分散了有限的资源职工网络资源，并弄混了人们对于SEC人物的了解。与此同时，本次批准也并不能填补因不公平待遇比特币现货商品而导致的诸多危害。

但在美国SEC对比特币现货ETF上市申请的投票中，最后以3：2的公开投票根据，Gary Gensler、Hester Peirce和委员会Mark Uyeda均投进去反对票，委员会Caroline Crenshaw和委员会Jaime Lizárraga投进去否决票。

但是，Gary Gensler还表示，SEC立场是中立的，批准比特币现货ETF并不代表批准加密证券上市，并不代表批准或支持比特币。比特币通常是一种外汇投机、高变动的财产，又被用以违法活动，包含勒索病毒、洗黑钱、躲避封禁和恐怖主义融资，投资者应该对比特币及其价值和加密贷币产品的风险性保持谨慎。且此次行动也不意味着批准或认同加密虚拟货币交易或中介服务，这样的平台或中介服务在一定程度上不符联邦政府证券法，并且经常存有利益输送。绝大部分加密财产全是项目投资合同，也受到了联邦政府证券法的所管。

Gensler还强调，本次批准的比特币现货ETF包含对投资者的一些维护。最先，比特币ETP的发起人要被规定提供专业、公平和真实商品公布;次之，这类产品将于登记注册的我国证券交易所上市买卖。已有的制度和行为准则将适用购买或售卖获批的ETP。除此之外，SEC工作人员正在各自与此同时实现对10个比特币现货ETP申请注册申明的审查。

值得一提的是，比特币现货ETF的获批也拉高了大众对以太币现货ETF批准的乐观情绪。据TechFlow梳理，美国SEC将在5月底时对五只以太币现货ETF进行决策审核。彭博ETF投资分析师Eric Balchunas表明，他估计ETH现货ETF在5月份得到批准的概率为70%。

每家提早开战“价格竞争”，加密经济发展迈入分界点

伴随着第一批11只比特币现货ETF正式获批，个人或投资者预计可于当地时间1月11日在纽交所 (NYSE) 、芝加哥期权交易所 (CBOE)和Nasdaq(NASDAQ)买卖交易。与此同时，对投资者来讲，比特币现货ETF放开合规管理门坎限定，投资者能够像买卖股票一样在传统式证交所轻轻松松参加开展比特币买卖。

为了获取市场占有率和资源，每家平台在比特币现货ETF被批准之前就已经正式开启价格竞争，竞相减少ETF利率，甚至还有组织实施了前6月免费使用的特惠。例如，贝莱德拟向其现货比特币ETF花费从0.30%降到0.25%、Ark 21 Shares 拟向其现货比特币ETF花费从0.25%下降至0.21%、Wisdomtree在新修订S-1文档里将比特币现货ETF花费从0.5%降到0.3%、Bitwise将现货比特币ETF花费下降到0.20%，前10亿美金/6月依然完全免费等。

而比特币现货ETF将老币通道开启，跻身加密经济扩张分界点，多家机构对此作出自己的预测分析。例如彭博新闻社预测分析，比特币现货ETF买卖当日把有40亿美金资金净流入，在其中20亿美金可能直接来源于贝莱德。此外，比特币现货ETF将在两年内筹资500亿美金资产;ETF投资分析师James Seyffart觉得，美国比特币现货ETF上市首日管理方法财产亦可做到300亿美金;Galaxy Digital也在之前一份科学研究报告中称，现货比特币ETF在发行的第一年很有可能能吸引最少144亿美元的资金注入;VanEck投资分析师预估，在现货比特币ETF得到批准后，短时间把有24亿美元的资金注入，三年内资产池将会增加404亿美金等。

总而言之，针对加密行业来说，比特币现货ETF正式问世无疑是具有里程碑意义的时时刻刻，会大大加快加密财产流行化的进程。